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鉅亨網記者宋宜芳 台北

即將步入 2017 年，金融市場仍有諸多不確定性，但可確定的是，美國聯準會升息腳步不停歇，預計升息達 3 次之多，長期持有的債券投資人該何去何從？根據上一波升息循環顯示，聯準會升息後 1 年、2 年和 3 年的債券基金類別表現，以環球新興市場強勢貨幣債券基金平均報酬最佳，分別達 14.51%、24.55% 和 44.59%，表現優於其他債券基金類別。

NN (L) 新興市場債券基金經理人盧馬克 (Marco Juijer) 表示，美國總統當選人川普沒有政治經歷可供參考，市場在初期應該會參考其競選政見推測後續的政策走向，其中很大的擔憂會是在擴張財政支出以及貿易及移民保護主義兩部分，但如果他的當選感言是真心的話，實際作為應該會著重於修復因選舉而分裂的美國現況。

盧馬克指出，新興市場可能受到的衝擊因各國而異，與美國有較強貿易連結的國家如墨西哥、中國，可能會承受較大的悲觀情緒衝擊；相對的以內需為主、實施改革政策的國家影響會較為輕微，例如阿根廷、巴西、印度及印尼。

盧馬克分析，基隆市中山區正妹聊天新興市場在原物料價格止穩下，具有較高實質利率，加上貨幣相對被低估，經濟成長將因此持續復甦，這些正向因子可望抵銷部分市場的悲觀情緒，新興市場債券中長期仍具優勢，特別是美元計價之強勢貨幣新興市場債券。

各類債券基金前波升息循環下的表現。(表：野村投信提供)根據 Lipper 統計美國聯準會前一波於 2004 年 6 月底開始的升息循環中，各債券基金類別表現不一，利率連動性較高的美元短期債券基金表現較差，持有 1 到 2 年都是負報酬；相較之下，與利率敏感性低的新興市場債券基金和高收益債券基金，持續受惠於新興經濟體復甦與企業獲利增長，持有 1 年以上到 3 年的平均報酬緩步增長，反映升息循環下，債券基金仍有投資機會。

盧馬克認為，在短期的不確定性波動後，如果川普確實執行推動美國基礎建設的政策，將會有利於原物料價格，特別是金屬部分，這將會嘉惠許多以原物料為主的新興出口國家。即便川普實施了貿易保護政策，新興國家可能會轉向區域貿易或是跟其他成熟國家交易，最終讓新興市場在全球成長中佔據更重要的位子，未必會如想像中的悲觀。

中國時報【崔慈悌、呂雪彗╱台北報導】花蓮縣瑞穗鄉女生視訊

行政院昨天舉行開放日本核災區食品首場公聽會，達成四點結論，未來產地標示的代碼須依台灣規定辦理；複合式包裝食品拆開檢查，若查出有管制區商品，將直接退運；檢測方式也將依日韓合作原則辦理。

針對場內外爆發衝突，行政院發言人徐國勇會後表示，國民黨把公聽會當成黨內初選的比武場，且有人蓄意挑起仇日情緒，行政院感到極為遺憾。

針對國民黨立委王育敏表示，公聽會違背應在14天前就公告詳細的時間、地點與議程的規定，衛福部次長何啟功解釋，這是王育敏的提案，但衛福部蒐集相關法規資料，「找不出任何公聽會舉辦必須要在14天，或多少天以前公告的相關條文。」

總統府發言人黃重諺也表示，對於國民黨把這個可以對話的平台，操作成黨內選舉競逐的表演場，令人遺憾。

行政院指出，昨天會議在與會者共同確認下，取得四點結論彰化縣溪州鄉情趣按摩棒：1、產地標示的代碼問題（都道府縣），商品進口時必須依據台灣的規定辦理。違反時，會依照相關法令處理。複合式包裝食品會拆開檢查，若查出有管制區商品，將直接退運。

2、關於台灣派遣專家前往日本檢測問題，政府將提出檢測清單，與民間共同討論，並依日韓合作原則與日方協商比照辦理。

3、關於消費者是否在餐廳能夠判斷日本食品來源問題，衛福部將輔導直接供應飲食的場所雲林縣斗六市美女交友於菜單或其他足以說明相關資訊之方式標示，以促進消費者知情權。

4、政府欲從區域管制改為高風險產品管制，但在昨天的會議中，對於品項的原始檢驗數據評估仍未完整提出並缺乏掌握，包括缺乏日本17縣的檢驗數值之分析，與會者要求政府應該提出所有相關數據及資料還有風險評估結果來做說明，以供進一步討論。

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